株式市場のおまじない
株の売買にもジンクス？迷信？的なちゃんとした説明がつくわけではないけどその時が来ると市場が決められたように動く傾向があり、これをアノマリーと言います。
この法則にそって売買を行う投資家もいて、実際に自分の売買のルールとして採用するかどうかは別にしても、参考にはなると思うので調べてみました。
Sell in May
そのままの意味だと5月には(株を)売れという意味でしょうか。”5月以降の相場は株価が軟調になる”というアノマリーです。
一般的に知られている理由は以下のものです。
- ヘッジファンドの決算期が6月に集中しているため
- 夏の休暇時期を挟んでいるため・・海外では1か月以上休む場合もあり、この休暇期間は市場参加者が減り、株価が上がりにくくなる
もう一つは全てのアノマリーに言えることかもしれませんが、みんながこのアノマリーを意識するから。特にSell in Mayは有名なので、その分影響も大きいかもしれません。
そしてこのアノマリーの元となった格言にはさらに続きがあり、
Sell in May, and go away; don’t come back until St Leger day.
(5月に売り、相場から離れろ。そして、セント・レジャー・デイ(9月の第二土曜日)まで戻ってくるな)
というそうです。なぜ9月の第二土曜日なのかはわかりませんでしたが、9、10月の株安(彼岸底)、ハロウィン効果(ハロウィンの日を境目にそれまでの下げ相場から、株価が反発して上昇トレンドに乗るというアノマリーもあるので、夏は相場から離れて、秋が近づいてきたらまた戻ってきて、株価の下がりきった株を買えば、利益が出せるという感じでしょうか。
月曜株安
その名の通り、月曜日には株価が大幅に下がることが多いという、アノマリーです。
これは悪いニュースが週末に出やすいからだと言われています。そうすることで株式の市場での取引まで間があき、投資家が冷静に受け止める時間ができるからです。
サザエさん効果 / ジブリ効果
サザエさん症候群などと呼ばれる、日本人にとって日曜の夕方の象徴ともいえるサザエさんのアニメを見て次の日からの学校、仕事のことを考えて憂鬱になる現象もありますが、このサザエさん効果は別物です。
サザエさん効果
サザエさんの視聴率が上がると株価が下がり、サザエさんの視聴率が下がると株価が上がるというアノマリー。
ジブリ効果
金曜ロードショーでジブリ映画が放映された後の最初の取引日に株価が下がるいうアノマリー。
この二つは他のアノマリーよりもさらにアノマリーっぽいかんじがします。サザエさん効果については景気がいい=日曜夜外出する=サザエさんの視聴率が下がるという説明もあるそうですが、実際どうなんでしょうか。
ただ、どちらもそれなりの回数、アノマリーにそった現象が起きているようなので馬鹿にできないかもしれません。
最初は迷信でもみんなが信じれば、、、
アノマリー＝迷信といえどもばかにはできません
最初のきっかけは偶然だったかもしれません
ですが、ネットで調べれば出てくるようなアノマリーは多くの投資家が知っていることです
多くの投資家がアノマリーのことを知っていて、何となくそのアノマリー通りのタイミングでは弱気になったり強気になったりすることもあるかもしれません
そうするとそれらの投資家のふだんとは少し違う投資行動が集まって、市場に影響を与えたとしてもおかしくはないのです
また、なかには需給要因である程度説明のつくアノマリーも存在します
人間の行動や心理に照らし合わせるとある程度要因が見えてくる場合もあるため、一概にアノマリーを信じる投資手法は根拠のない手法だとは言い切れないのです
他にもたくさん アノマリー集
小型株効果
時価総額の大きい大型株よりも、時価総額の小さい小型株のほうが多くの利益が得られること。
小型株、すなわち時価総額が小さく流動性の低い銘柄は、大型株に比べて機関投資家の複雑な需給が入りにくい傾向にあります。そのため個人投資家による優待取りの買いが入りやすく、ときには10倍以上の株価になるのです。
割安株効果
割安株ほどリターンが高く、割高株ほどリターンが低くなる現象のこと。バリュー効果やバリューファクターとも呼ばれます。
特に日本株での有効性が高く、アノマリーのなかでもリターンの高い傾向にあるのです。一般的にPBRやPER、PCFRなどの指標を用いて割安性（本来の価値よりも安い価格が付いている可能性）を測ります。
配当アノマリー
配当の権利落ち日に向かって株価が市場を上回る現象のこと。一般的に月末の3営業日前に向けてこの現象が起きるのです。
配当アノマリーでは、特に3月後半の権利付き最終売買日に向けて優待銘柄や高配当株の株価が市場を上回ります。単純な割に手堅いリターンが期待できるため、短期筋のヘッジファンドに利用されます。
モメンタム効果
相場が一方向に進みやすい傾向にあること。株価が上昇している銘柄はさらに上昇し、値下がりしている銘柄はさらに下落する動きで「モメンタムファクター」とも呼ばれます。
⑤リターン・リバーサル効果
値上がり後に値下がりする、あるいは値下がり後に値上がりする相場の現象。とりわけ日本ではモメンタムよりもリバーサルの傾向が強いといわれています。
⑥低ボラティリティ効果
ボラティリティ（価格変動リスク）の低い銘柄に投資して、高いリターンを獲得しようとする手法のこと。
かつて投資の世界ではハイリスク、ハイリターンが当然と考えられてきました。ボラティリティの高い銘柄への投資は、高いリターンが得られる可能性の高さを示していたのです。
しかし近年、「ボラティリティの低い銘柄で構成されたポートフォリオのほうが、高いリターンを獲得できる」といった意見が見られるようになりました。そこで低ボラティリティ効果への注目が高まっています。
季節的、時期的なアノマリー
季節的、時期的なアノマリーにはさまざまな種類があります。これらに関する知識が、有利な投資戦略につながるかもしれません。
- 1月効果
- 節分天井、彼岸底
- 4月に日本株か買われやすい
- 夏枯れ相場
- ハロウィーン効果
- 年末ラリー
- 大統領サイクル
- 月替わり効果
- 魔の水曜日
- 2日新甫(しんぽ)は荒れる
- 十二支のアノマリー
①1月効果
マーケットにおける1月の収益率が、ほかの月よりも高くなりやすい現象のこと。「年末に税金対策としての売りが出やすくなる」「年が明けると新たな資金流入がしやすくなる」などが原因といわれています。
②節分天井、彼岸底
「節分天井」とは、多くの国内企業で第三四半期決算が行われる2月上旬に株価が高値になる現象のこと。節分天井以降、3月中旬まで株価は下がりやすくなります。
3月中旬を過ぎると4月以降の株高を期待した資金が回ってくるため、3月中旬が底値になりやすいといわれており、これを「彼岸底」呼ぶのです。
③4月に日本株が買われやすい
新年度の配分が4月から5月にあり、また新年度で機関投資家からの買いが入るため、4月の日本株は買われやすいとされている内容のこと。
これは日本人投資家だけでなく外国人投資家も同様です。配当利回りが高く、外国人保有株比率の高い銘柄ほどこのアノマリーが当てはまりやすくなります。
④夏枯れ相場
7月から8月にかけての市場閑散期に出来高が縮小、株価軟調になりやすいアノマリーのこと。とりわけ8月になると取引参加者が減り、相場の動きが鈍ります。これは多くの日本人投資家が8月のお盆を中心に夏期休暇を取得するのが要因です。
⑤ハロウィーン効果
米国にある「10月に買って4月に売れ」というアノマリーのこと。毎年10月のハロウィーンシーズンがファンドの決算期にあたり、多くの機関投資家が株を売却するためです。
このハロウィーンシーズンに買いを仕込み「Sell in May（株は5月に売れ）」で売る流れが効率的といわれています。
⑥年末ラリー
文字どおり年末にかけて株価が上昇するというアノマリーのこと。年末、クリスマス休暇を取る市場参加者が増えてくると、売り圧力が弱まって株高になるため「サンタクロースラリー」とも呼ばれます。
⑦大統領サイクル
米国大統領選挙のサイクルと株価のあいだにも相互関係がある、と考えるアノマリーのこと。
「4年周期の選挙にともなって支持率を意識した政策が出される」「大統領選挙の年に向かって株価は上昇する傾向にある」などが要因といわれています。
⑧月替わり効果
月の変わり目に株価が上昇しやすいアノマリーのこと。「機関投資家のリバランスが月末に行われる」「給料日が月の後半に多い」などが要因として考えられます。
最終取引日から翌月はじめの3取引日（6日間あるいは月の前半とする意見も）に株式を保有すると、この効果が得られるといわれているのです。
⑨魔の水曜日
SQ値（先物取引やオプション取引で、決済最終日まで反対売買がなかった際の清算に適用される指数）の算出がある水曜日は、相場が軟調になりやすいというアノマリーのこと。魔の水曜日には相場が一方通行になりやすいため注意が必要となります。
⑩2日新甫(しんぽ)は荒れる
その月最初の取引日を「新甫」といいます。たとえば1日が休日の場合、取引所も休みで、最初の取引日は2日になるのです。このとき相場は大きく変動しやすい傾向にあるため「2日新甫は荒れる」というアノマリーが生まれました。
⑪十二支のアノマリー
干支（十二支）にまつわるアノマリーもあります。
最後の干支「亥（いのしし）年」には「亥（いのしし）固まる」という相場格言があります。これは株価急落や凍り付いて固まるという意味ではなく、最初の干支「子」に循環するためエネルギーを蓄えておくという意味です。
株式相場では次の段階へ進む根固め期間と考えており、事実過去には小幅な値動きにとどまる年もありました。
ただしリーマンショックの前年や原油価格高騰による世界株安などの影響を受けた年もあったため、実際の投資に有効と判断するのは難しいとする声もあります。
部下を育成し、目標を達成させる「1on1」とは？ 効果的に行うための1on1シート付き解説資料をプレゼント⇒こちらから
５．アニメを用いたアノマリー
マーケットには投資銘柄の属性や時期的なものなどたくさんのアノマリーがあります。ここではアニメを用いたユニークなアノマリーについて説明します。
- サザエさん効果
- ジブリの法則
①サザエさん効果
毎週日曜日に放送されるテレビアニメ「サザエさん」にちなんだアノマリーです。サザエさんの視聴率平均がよい年は株価が下がり、悪い年は株価が上昇する傾向にあるためその名が付けられました。
これには個人消費の影響があるといわれています。高視聴率＝景気が悪くて自宅にいるため消費の面で悪影響を与えている、と分析する声もあるほどです。
②ジブリの法則
日本テレビの「金曜ロードショー」でジブリ作品が放送されると、週明け相場が荒れるというアノマリーです。これはアメリカの雇用統計とジブリの放送日が重なる場合も多いため、と考えられています。
まとめ
いくつかアノマリーについて調べてみましたが、全く根拠がないものばかりというわけでもないようです。他にもたくさんのアノマリーがあるので、それを意識してチャートを見てみたり、それがなぜ起きるのか考えてみるのも面白いかなと思います。
くれぐれも、アノマリーに沿って市場の動きが必ず起きるわけではないことに注意して、自己責任でしっかり考えたうえで投資を行ってもらいたいと思います。
コメント