株式投資をする際に「SOR注文」という仕組みを耳にしたことはありませんか？
楽天証券では、東京証券取引所だけでなくPTS（私設取引システム）など複数の市場から有利な価格を自動で探して約定する「SOR注文」を利用できます。
一見すると便利な仕組みですが、必ずしも最良価格で約定するとは限らず、約定スピードや手数料面で注意が必要なケースもあります。
この記事では、楽天証券のSOR注文について、仕組みやメリットだけでなくデメリットや利用時の注意点をわかりやすく解説します。
これから楽天証券で口座開設を考えている方や、すでに取引を始めていてSORの活用に迷っている方はぜひ参考にしてください。
楽天証券のSOR注文とは？
楽天証券で提供されているSOR注文は、投資家がより有利な条件で株式を売買できるように設計された仕組みです。
市場ごとの価格差を自動で比較し、取引所（東証）やPTS（私設取引システム）など複数の市場から最適な注文先を選んでくれるのが特徴です。
ここではまず、SORの基本的な仕組みや国内株式市場での役割、そして楽天証券で実際にどのように利用できるのかを解説していきます。
SORの基本的な仕組み
SOR（Smart Order Routing）は、投資家の注文を複数の市場に振り分け、より有利な条件で約定させるための仕組みです。
株式は通常、東京証券取引所のような取引所だけでなく、PTS（私設取引システム）でも売買が行われています。
たとえば同じ銘柄でも、市場ごとに株価や板の厚みが微妙に異なる場合があります。
SOR注文を利用すると、投資家が注文を出す際に自動的に複数の市場を比較し、もっとも有利な価格（安く買える・高く売れる市場）を選んで約定します。
これにより、投資家は自分で市場を選ばなくても効率的に取引ができるようになります。
ただし、必ずしも常に最良の結果になるとは限らず、板の状況や注文数量によっては期待通りの価格で約定しないケースもあります。
この点が、後に解説する「デメリット」にもつながっていきます。
国内株式におけるSORの役割
国内株式市場では、投資家が注文を出す主な場は東京証券取引所ですが、近年はPTS（私設取引システム）でも取引が活発になっています。
PTSでは夜間取引が可能であったり、取引所よりも有利な価格で注文が成立することもあります。
こうした複数の市場が存在する環境では、投資家が自ら「どの市場で取引するか」を判断する必要があります。
しかし、すべての市場の気配値や板情報を逐一確認するのは現実的に難しいものです。
そこで役立つのがSORです。SORは投資家の代わりに、取引所とPTSを横断的に比較し、最適な市場を自動で選択して注文を執行します。
これにより投資家は「市場選択の手間を省きつつ、有利な約定機会を得やすい」というメリットを享受できます。
楽天証券におけるSORも同様に、投資家が市場の状況を逐一監視しなくても、複数市場から最良の取引環境を探し出す役割を担っています。
楽天証券でのSOR利用の流れ
楽天証券でSOR注文を利用する場合、基本的な流れは通常の株式注文と大きく変わりません。
注文画面で銘柄や数量を入力する際に、SORを利用するかどうかを選択できるようになっています。
- 取引画面で銘柄・数量・注文条件（成行・指値など）を入力
- 「SOR利用」にチェックを入れる（初期設定で自動適用される場合もあり）
- 注文が送信されると、楽天証券のシステムが取引所（東証）とPTSを比較
- より有利な価格や約定条件が見込める市場に自動でルーティングされ、注文が成立
このように、投資家側で特別な操作をする必要はほとんどなく、通常注文にSORを組み合わせるイメージで使うことができます。
ただし、SORを利用するかどうかは投資家が選べる仕組みになっており、すべての注文が自動的にSOR対象になるわけではありません。
特に短期売買や大口注文を行う場合には、あえてSORを外して取引所に直接注文する投資家も少なくありません。
楽天証券のSOR注文のメリット
楽天証券のSOR注文は、複数の市場から最適な注文先を選んでくれる仕組みであるため、投資家にとって多くのメリットがあります。
特に「有利な価格で取引できる可能性が高まる」「取引機会を逃しにくい」といった点は、初心者から経験豊富な投資家まで恩恵を受けやすい特徴です。
ここでは、楽天証券のSOR注文を利用することで得られる具体的なメリットを見ていきましょう。
複数市場から有利な価格を自動選択
株式は東京証券取引所だけでなく、PTS（私設取引システム）でも売買されています。
たとえば同じ銘柄でも、東証よりPTSの方が一時的に有利な価格で売買できることがあります。
楽天証券のSOR注文を利用すると、こうした複数市場の気配値を自動的に比較し、より有利な価格が提示されている市場へ注文を振り分けてくれます。
投資家が自ら市場を選んで指示する必要がなく、効率的に最良の取引チャンスを得られる点が大きな魅力です。
とくに短時間で価格が変動しやすい銘柄や、流動性が高い人気株の取引においては、この仕組みによって「少しでも有利な価格で約定できる可能性」が広がります。
取引機会を逃しにくい
株価は常に変動しており、わずかなタイミングの違いで約定できるかどうかが左右されることもあります。
特に、東証とPTSの間で価格差が生じているときに、片方の市場だけを見て注文すると「もう一方の市場なら約定できたのに…」というケースも少なくありません。
楽天証券のSOR注文では、複数の市場を同時に比較し、約定の可能性が高い市場を自動的に選択します。
これにより、取引所単独では成立しなかった注文が、PTS経由で約定できるなど、チャンスを逃しにくくなるのが大きなメリットです。
とくに出来高が少ない銘柄や、短時間で急変動する株を取引する際に、SORの効果が発揮されやすいといえるでしょう。
個別に市場を選ぶ手間が不要
通常、投資家が東証やPTSなど複数の市場を比較して「どこに注文を出すのが有利か」を判断するのは大きな手間がかかります。
リアルタイムで気配値や板情報を見比べ、最適な市場を自分で選ぶ必要があるからです。
楽天証券のSOR注文を使えば、その作業をすべてシステムが自動で行ってくれます。
投資家は銘柄や数量を入力するだけで、複数市場の中から最適な取引先を自動で選んでもらえるため、効率的に取引を進められます。
特に初心者にとっては「市場を選び間違えて損をするリスク」を減らせる点が安心材料となり、経験者にとっても「市場監視の負担を軽減できる」メリットがあります。
楽天証券のSOR注文のデメリット
SOR注文は投資家にとって便利な仕組みですが、すべてがメリットばかりではありません。
実際には「約定スピードが遅れる可能性がある」「必ずしも最良価格で取引できるわけではない」など、利用にあたって注意すべきデメリットも存在します。
特に短期売買や大口注文を行う投資家にとっては、思わぬ不利につながるケースもあるため、自分の取引スタイルに合うかどうかを見極めることが重要です。
ここからは、楽天証券のSOR注文における代表的なデメリットを詳しく見ていきましょう。
約定スピードが遅れる可能性
SOR注文では、楽天証券のシステムが東証やPTSといった複数の市場を比較し、より有利な市場を探してから注文を執行します。
このプロセス自体にわずかな時間がかかるため、直接市場に注文を出す場合と比べて約定までのスピードが遅れる可能性があります。
特に、株価が急変する局面ではそのタイムラグが不利に働くことがあります。
たとえば成行注文で「今すぐ約定させたい」と思っても、システムがルーティングを判断している間に価格が変わってしまい、結果的に期待した水準よりも不利な価格で約定してしまうケースも考えられます。
短期売買やデイトレードのように、スピードが利益に直結する取引を行う場合は、この遅延リスクを把握した上で利用することが重要です。
手数料・スプレッドに影響が出ることもある
SOR注文では、東証だけでなくPTSを含めて最適な市場を探すため、一見すると「常にお得に取引できる」と思われがちです。
しかし、実際には手数料体系やスプレッドの広がり方によっては、必ずしも投資家にとって有利になるとは限りません。
たとえば、PTSで一時的に東証より有利な価格が表示されていても、出来高が少なく板が薄い場合、スプレッド（売値と買値の差）が広がりやすく、結果的に思ったよりも割高・割安な取引になることがあります。
また、証券会社によってはSOR経由での取引で異なる手数料体系が適用されることもあり、その点を理解していないと「価格は有利でもトータルでコストが増える」という可能性もあります。
そのため、SORを利用する際には「本当に手数料やスプレッドを含めて有利なのか」を意識することが大切です。
必ずしも最良価格で約定するとは限らない
SOR注文は「より有利な市場を選んでくれる仕組み」として紹介されることが多いですが、必ずしも常に最良価格で約定できるわけではありません。
その理由のひとつが、市場間の価格差や板の流動性です。
たとえば東証とPTSを比較したとき、一瞬だけPTSに有利な価格があっても、実際に注文を執行する時点ではすでに板が消えているケースがあります。
この場合、SORは自動的に別の市場にルーティングしますが、結果的に「思っていたより不利な価格で約定する」ということが起こり得ます。
また、SORはあくまでアルゴリズムに基づいて動作するため、投資家が期待する「最安値での購入」や「最高値での売却」を保証するものではありません。
市場の状況次第では、通常の取引所注文とほぼ変わらない結果になることもあります。
この点を理解しておくことで、「SORを使えば常に得する」という誤解を避け、冷静に使い分けができるようになります。
大口注文では不利になる場合がある
SOR注文は複数市場の価格を比較して有利な取引先を選んでくれる仕組みですが、注文数量が大きい場合には必ずしも有利に働くとは限りません。
その理由は、PTSや一部市場では板が薄く、まとまった数量の注文をさばくのに十分な流動性がないことが多いためです。
たとえば、大口の買い注文をSORで出すと、最初の一部は有利な価格で約定できても、残りは次々に不利な価格で埋められてしまい、結果的に平均取得単価が高くなってしまうことがあります。
一方で、東京証券取引所のように出来高が多い市場であれば、大口注文でも比較的安定して約定できます。
そのため、特に機関投資家や大口の個人投資家は、あえてSORを使わずに直接取引所に注文を出すケースもあります。
このように、SORは少額〜中規模の注文には有効でも、大口注文には不向きとなる場合があるため、取引スタイルに応じた使い分けが重要です。
システム障害やアルゴリズム依存のリスク
SOR注文は証券会社のシステムを介して最適な市場を探し、自動的に注文を振り分ける仕組みです。
そのため、システムの安定性やアルゴリズムの判断に大きく依存しているというリスクがあります。
もしシステム障害が発生すれば、SOR注文が正常に機能せず、思った通りに約定しない可能性があります。
また、アルゴリズム自体が「どの市場を優先するか」といったルールに基づいて動作するため、投資家にとって必ずしも最適な判断になるとは限りません。
さらに、市場急変時にはシステムが遅延したり、ルーティング判断が追いつかず、結果的に不利な価格で約定してしまうことも考えられます。
こうしたリスクを避けるためには、短期売買や大口取引を行う際にはSORを過信せず、状況に応じて通常注文との使い分けを検討することが大切です。
SORを利用する際の注意点
楽天証券のSOR注文は便利な仕組みですが、どんな状況でも万能というわけではありません。
とくに短期売買や大口注文などでは、前述のデメリットが表面化しやすく、思わぬ損失や不利な約定につながることもあります。
そのため、SORを利用する際には「自分の取引スタイルと相性が良いかどうか」を見極めることが重要です。
ここでは、SOR注文を使うときに押さえておきたい具体的な注意点を解説します。
成行注文と指値注文での使い分け
SOR注文は複数市場を比較して最適な約定先を選んでくれる仕組みですが、「成行注文」と「指値注文」ではその効果やリスクが異なります。
成行注文の場合、最優先は「すぐに約定すること」ですが、SOR経由だと市場比較に時間がかかり、急変動の局面では想定より不利な価格で成立してしまうことがあります。
そのため、短期売買や急ぎの注文では、あえてSORを外して取引所に直接成行注文を出した方が安心なケースもあります。
一方、指値注文では「指定した価格以下で買う／以上で売る」という条件が守られるため、SORによるルーティングがより有効に働きやすくなります。
複数市場の中で条件を満たすところに振り分けてくれるため、約定の可能性が高まるのです。
つまり、SORを使うなら「成行注文よりも指値注文との相性が良い」という点を理解し、状況によって使い分けることが重要です。
デイトレードや短期売買との相性
デイトレードやスキャルピングなど、短期売買では「スピード」と「確実性」が最も重視されます。
この点で、SOR注文は必ずしも相性が良いとは言えません。
SORは市場を横断して比較・選択するプロセスがあるため、直接東証に注文を出すよりも約定までにわずかな遅延が発生する可能性があります。
株価が大きく動く局面では、そのわずかな遅れが不利な約定価格につながり、利益機会を逃す原因になりかねません。
また、短期売買では「今すぐに約定すること」が最優先されるため、SORによる市場選択が逆に不要なステップとなる場合もあります。
こうした理由から、デイトレード中心の投資家の中には、SORをオフにして取引所に直接注文を出す人も少なくありません。
一方で、中長期的な投資や指値注文を主体にする場合は、SORのメリットを享受しやすくなります。
自分の取引スタイルに合わせて利用の有無を判断することが大切です。
大口投資家・機関投資家との取引環境の違い
SOR注文は個人投資家にとって便利な仕組みですが、大口投資家や機関投資家と同じ環境で取引できるわけではありません。
機関投資家は、膨大な資金を扱うため独自の取引システムやダイレクトマーケットアクセス（DMA）を利用し、取引所に直接つながる高速な環境で売買しています。
大量の注文を効率的に処理できる一方、一般の個人投資家が利用するSOR注文は証券会社のシステムを経由するため、どうしても一歩遅れる仕組みとなります。
また、PTSや一部の市場では板が薄く、大口注文を処理するには不向きな場合があります。
個人投資家がSORを利用して大口注文を出すと、価格が一気に動いてしまい、思った以上に不利な約定結果になることもあります。
このように、SORは少額〜中規模の注文ではメリットを発揮しやすい一方、大口注文を前提とした機関投資家の環境とは異なることを理解しておくことが重要です。
SOR注文を使わない方がよいケース
SOR注文は便利な仕組みですが、すべての投資スタイルに適しているわけではありません。特に以下のようなケースでは、あえてSORを使わずに取引所へ直接注文した方が良い場合があります。
- 短期売買やデイトレードを行う場合
約定スピードが利益に直結するため、SORによる市場比較のタイムラグが不利に働く可能性があります。 - 大口注文を出す場合
PTSなど流動性の低い市場に振り分けられると、板を一気に食い進めてしまい、結果的に不利な価格で約定するリスクがあります。 - 常に特定の市場（例：東証）での取引を希望する場合
市場を分けて注文されることを避けたい場合には、SORをオフにして直接注文する方が安心です。
このように、SORは万能ではなく、自分の取引スタイルや目的によって「利用するかどうか」を切り替える柔軟さが求められます。
楽天証券SORに関するよくある質問（FAQ）
SORを利用すると必ず有利な価格で約定できますか？
必ずしも有利な価格で約定できるわけではありません。
SORは複数の市場を比較してより良い条件を探しますが、市場の板が薄い場合や価格が急変している場合には、期待した価格で約定しないこともあります。
また、瞬間的な価格差はすぐに消えてしまうことが多いため、常に「最良の価格」で取引できるとは限りません。
SOR注文を利用するのに追加の手数料はかかりますか？
楽天証券でSOR注文を利用しても、基本的に通常の株式取引と同じ手数料体系が適用されます。SORを使ったからといって追加の利用料が発生することはありません。
ただし、取引がPTSに振り分けられた場合、流動性の低さやスプレッドの広がりによって結果的にコストが増えることがあります。つまり「手数料そのもの」は増えなくても、取引条件によっては思わぬ不利になる可能性がある点には注意が必要です。
SORをオフにして通常注文に切り替えることは可能ですか？
はい、可能です。
楽天証券では注文画面で「SORを利用する／しない」を選択できるようになっており、投資家の判断で通常注文（東証などの特定市場に直接発注）に切り替えることができます。
たとえば、デイトレードでスピードを重視したい場合や、PTSではなく必ず東証で約定させたいといったケースでは、SORをオフにして注文するのが適しています。
自分の取引目的に合わせて柔軟に使い分けられる点は安心できるポイントです。
SOR注文は短期トレードやデイトレードに向いていますか？
短期トレードやデイトレードでは、SOR注文は必ずしも最適とは言えません。
理由は、SORが複数市場を比較してルーティング先を判断する過程でわずかな遅延が発生する可能性があるためです。株価が急変する局面では、その一瞬の遅れが不利な約定価格につながることがあります。
スピードと確実性を重視するデイトレードでは、SORよりも取引所に直接注文を出した方が有利になるケースも多いです。一方で、中長期の投資や指値注文をメインとする取引では、SORのメリットを享受しやすいといえます。
他の証券会社のSORとの違いはありますか？
楽天証券のSORと他社のSORは基本的な仕組みは同じで、複数の市場を比較して有利な約定先を選ぶという点に違いはありません。ただし、細かな部分では以下のような違いが見られることがあります。
- 対応している市場の数や種類
証券会社によって、東証に加えてどのPTSを利用できるかが異なる場合があります。楽天証券は大手らしく主要なPTSに対応していますが、他社では対象市場が限定されていることもあります。 - 注文ルールや優先順位
市場選択のアルゴリズムは各社ごとに異なり、どの市場を優先するか、どのタイミングで切り替えるかはブラックボックス的な部分があります。 - 初期設定の有無
楽天証券では注文時にSORのオン／オフを選択できますが、証券会社によってはデフォルトでSORが常に適用されるところもあります。
このように、基本的な仕組みは共通していても、利用できる市場やアルゴリズムの優先度には証券会社ごとの違いがあるため、自分の取引スタイルに合った証券会社を選ぶことも大切です。
楽天証券のSORのまとめ
楽天証券のSOR注文は、複数の市場から自動的に最適な取引先を選んでくれる便利な仕組みです。
とくに有利な価格で約定できる可能性が高まったり、取引機会を逃しにくくなるといったメリットがあります。
一方で、約定スピードの遅延や必ずしも最良価格で約定できないリスク、大口注文で不利になるケースなど、注意すべきデメリットも存在します。
短期売買や大口注文が中心の投資家にとっては、むしろ不向きとなる場面もあるため、自分の取引スタイルに合わせて使い分けることが重要です。
SORを上手に活用すれば、日々の株式投資をより効率的に行うことができます。
ただし「万能ではない」という前提を理解し、自分にとって必要な場面で活用することが、楽天証券での取引をより安心・効果的にするポイントとなるでしょう。
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